Одним из способов визуализации методологии Stock Following® является пирамида, состоящая из трёх уровней. Два верхних уровня соответствуют техническому и фундаментальному анализу. И это, условно, традиционные инвестиционные стратегии, основанные на фундаментальном, техническом, или комбинации двух видов анализа. Однако в основании пирамиды находится третий, так называемый «спекулятивный» уровень. В чем его смысл, и как его понимать?
Фундаментальной предпосылкой Stock Following® является невозможность получения аномальной нормы прибыли по причине оперирования неполной информацией. Принимая решения, инвесторы исходят из [достаточной] точности своего анализа, и правильности логических рассуждений. Каждый из нас движим добрыми намерениями, и верит в собственную правоту (иначе решения никогда бы не принимались). И при этом каждый ошибается. Всегда, во всех без исключения случаях. Вопрос только в том насколько.
Например, частные инвесторы верят в перспективы [условной] Tesla (TSLA), и их вера подкрепляется новостями, и тем, что говорят им их глаза. Насколько совпадает их оценка [стоимости компании] с реальностью? Как правило, значительно. Профессиональные инвесторы имеют больше информации. Но если присмотреться к статистике, можно заметить, что и они так же далеки от реальности, как и частные инвесторы. Можно пойти ещё дальше и осознать, что каждый инвестор в мире, инвестирующий в Tesla (TSLA), имеет собственное мнение, которое он или она считает правильным, но которое всегда, в той или иной степени, ошибочно.
Именно в этом проблема создания инвестиционной альфы. И именно эту проблему решает спекулятивный уровень пирамиды Stock Following®.
Проблема неполных знаний решается за счет добавления в стратегию независимой [от основной стратегии] спекулятивной составляющей. Механизмы, предлагаемые в рамках спекулятивного уровня – это не то же самое, что традиционные уровни закрытия позиций (англ. stop loss) или целевой цены (англ. profit target). Stock Following® постулирует необходимость создания отдельной системы, в рамках основной стратегии. И предлагает принципы, делающие, в некоторых случаях, саму основную стратегию устаревшей. В этом смысл спекулятивного уровня Stock Following®.
Пирамида Stock Following® – это абстракция. Но она является хорошей отправной точкой для того, чтобы критически взглянуть на свою инвестиционную стратегию, и на возможные пути приближения к гарантированной альфе.
